此刻拿下台积电，对多氟多来说含义严重。
锂电池的需求仍在，但六氟磷酸锂的高光时刻现已过去。
六氟磷酸锂是“锂电池血液”电解液的重要成分。上一年，新能源轿车扩产潮下，六氟磷酸锂的价格完成了从10万／吨涨至60万／吨的“飞跃”，不过今年以来其每吨价格从60万元跌到24万元，降幅达60％。
作为国内六氟磷酸锂已有产能、以及在建产能均排榜首的公司，多氟多的业绩和股价不可避免地将遭到产品价格动摇的影响。在2017－2019年间，多氟多就曾因为主力产品无水氟化铝的价格走低以及产能利用率下降而陷入亏本状态，现在它是否会重蹈覆辙也成为商场关注的问题。
另一边，多氟多在5月19日发布公告称，公司以电子级氢氟酸为代表的高纯电子化学品正式进入了台积电合格供货商体系。这意味着，多氟多在半导体范畴再下关键一城。新的增加极不容忽视。
01
面向半导体的星辰大海
打入台积电供给链，提供订单保证
根据纯度的不同，电子级氢氟酸可分为EL、UP、UPS、UPSS、UPSSS五个级别，越往后纯度越高，UPSSS是最高的级别。像光伏太阳能电池所用氢氟酸在EL级；分立器材、平板显示、LED在UP、UPS级；8英寸晶圆在UPSS级；12英寸晶圆在UPSSS级。
在过去很长一段时刻里，12英寸晶圆的氢氟酸供货商中没有中国本乡厂商的一席之地。
直到多氟多在2018年突破了关键技术，所生产的电子级氢氟酸品质到达UPSSS级，产品纯度到达PPT级，成为了国内首个突破UPSSS级氢氟酸生产技术并具有相关生产线的企业。
那时，国内本乡甚至还没有12英寸晶圆厂，本乡榜首座12英寸晶圆厂到2021年才正式量产。在这之前，多氟多的高纯氢氟酸主要是出口韩国和美国，后来开端大批量供给国内多条8英寸和12英寸半导体芯片产线。
此刻拿下台积电，对多氟多来说含义严重。
要知道，在全球晶圆代工商场，台积电的产能占到六成，比较之下中芯世界的产能仅有其1／4不到。
这样一个“巨无霸”，代表更大的订单空间。
截至2021年末，多氟多的电子级氢氟酸的设计产能有5万吨／年，产能利用率为73．2％，比较六氟磷酸锂100．4％的产能利用率略显差劲。
可见，尽管也积累了德州仪器、三星电子、中芯世界等客户，并且身处半导体产能紧缺、各大IDM厂和晶圆厂持续满载运作的火热行情下，这些客户的订单量却并没有能够支撑起多氟多的产能利用率。
并且多氟多的电子级氢氟酸还有在建产能3万吨／年，假如没有持续的客户拓展，未来可能会面对开工率不足、折旧费用上升，从而揉捏企业赢利的状况。
后续台积电的订单，将使得电子级氢氟酸产品在多氟多“赢利第二增加极”的这一定位更加清楚。
02
不滑润的赢利曲线
渠道化、签长单、纵深开展，能否对立周期
假如回忆多氟多的业绩体现，就会发现它尽管营收稳步增加，可是赢利却在坐过山车。
尤其在2016－2019年，多氟多的赢利接连四年下滑，在这一阶段，氟化铝产品的周期动摇起到了关键的影响效果。
此消彼长，跟着六氟磷酸锂的兴起，多氟多的新资料板块从2019年起在营收中占比逐步提升，并在2021年超越氟化铝成为公司最大的收入和赢利来源，占收入比重达52％，占赢利比重达83％。
各大六氟磷酸锂厂商也都获益于产品的量价齐增。2022年一季度，多氟多、天赐资料、天边股份营收分别同比增加113％、230％、260％；归母净赢利同比增加685％、422％、765％。
因此，近期六氟磷酸锂的价格暴降，商场风声鹤唳。
实际上，与前两年比较，多氟多的抗周期才能现已大不一样。一方面，它的产品线更加丰富，在氟化铝的基础上增加了六氟磷酸锂、电子级氢氟酸等能打的产品；另一方面，通过签订长单的方法，安稳了订单价格和订单规划，避免了产能扩张后商场竞争环境恶化带给公司的为难。
在对外发言中，多氟多提及了六氟磷酸锂的长单状况。从时刻来看，大部分长单时刻区间在1－3年，价格区间在25万元／吨－30万元／吨。假如依照公司的榜首个长单（21年7月－22年12月），以及第二个长单（22年1月－24年12月）来看，部分前期签订的长单，价格是明显低于商场价格的，多氟多有所让利，不过中长期看，通过提前锁定23年和24年的订单量价，即使六氟磷酸锂价格持续下跌，也能较好地安稳赢利。
在渠道化开展的同时，多氟多还从原来的锂电池上游供货商进化成了锂电池生产商，纵向的工业链延伸给多氟多带来了新能源车企和两轮电动车车企的订单。
目前多氟多的产品为三元软包电池，不过，这块业务能否成为新的增加极还有待观察。
在电池商场，新能源轿车主要运用碳酸铁锂电池和三元锂电池。依照电池封装结构的不同，又可进一步分为方形、软包和圆柱三种形状，其间方形占有主导地位，软包电池商场占比较小。并且另一家主做三元软包电池的公司孚能科技上一年营收35亿，亏本却达9．5亿，三元软包电池到底“香不香”，各厂商冷暖自知。
能够看到多氟多上一年在三元软包电池上现已实现盈余，同时它并没有把赌注全部压在三元软包电池上，除软包外还计划布局方形和圆柱电池。假如能在电池方面持续突破，那么无疑会进一步加强多氟多在新能源轿车工业链上的话语权。
