摘要：
两市仅十余支个股涨停，真是不知道说啥才好。
沪指现在就象高空走钢丝，不知道能挺到啥时候；创业板指还算是马马虎虎。
半导体板块异军突起，CPO概念、中芯概念、AI芯片、第三代半导体......看得人眼花缭乱。
①AI+数字催生高算力需求，封测端将最先受益。TA是全球第三、中国大陆第一OSAT厂商，押中GPT算力产业链
②半导体国产替代将进入 5.0 时代的深水区。TA产品管线扩张，“平台级”特色成为行业主力军，盈利能力有望超预期
③诺安基金蔡嵩松看中并大手笔买入的股，AI+Chiplet打开远期成长空间，业绩扭亏为盈新气象
正文：
①AI+数字催生高算力需求，封测端将最先受益。TA是全球第三、中国大陆第一OSAT厂商，押中GPT算力产业链
国泰君安(601211)证券指出，AI+数字催生高算力需求，受益高密度集成封装技术的率先发展，封测端将最先受益。Chiplet整体生态仍处于发展早期，其主要抓手为高密度封装技术的突破，受益环节主要在封测端和相关设备材料环节。
据Yole数据，2026年先进封装全球市场规模475亿美元，2020-2026E CAGR约为7.7%。全球封测产业正逐步向中国大陆转移，内资企业与外资厂商技术差距逐渐缩小。据Frost&Sullivan数据，中国大陆封测市场2025年市场规模达到3,551.9亿元，2021-2025ECAGR约为7.5%，占全球封测市场75.6%。
浙商证券(601878)研报指出，长电科技(600584)是全球第三、中国大陆第一OSAT厂商，2021年全球市占率10.82%。公司业务覆盖高、中、低端半导体封测类型，多元化布局通讯、消费、运算、工业及医疗、汽车电子等应用市场。
浙商证券预计，公司2022-2024年营业收入分别为335.1/369.1/426.0亿元，同比增速为9.9%/10.1%/15.4%；归母净利润为33.0/37.2/44.6亿元，同比增速为11.6%/12.8%/19.8%，当前股价对应PE为18.0/16.0/13.3倍，EPS为1.85/2.09/2.51元。考虑公司作为国内第一封测大厂优势突出，受益于技术及下游需求升级驱动，有望率先受益，上调至“买入”评级。
②半导体国产替代将进入 5.0 时代的深水区。TA产品管线扩张，“平台级”特色成为行业主力军，盈利能力有望超预期
浙商证券研报指出，北方华创(002371)作为国内唯一的平台级设备企业，产品管线覆盖除光刻机外的所有设备，下游客户覆盖半导体及泛半导体行业的龙头公司，高筑产品壁垒，提升客户粘性。公司将持续受益于国产替代的浪潮，渗透率有望持续提升。
业绩方面，根据公司业绩预告，2022年营收中值为145.50亿元，同比增长50.26%；归母净利润中值为23.5亿元，同比增长118.12%；扣非归母净利润中值21.5亿元，同比增长166.51%。根据公告，三季度末公司存货金额115.74亿元，较年初增长44.06%，合同负债金额65.12亿元，同比增长29.04%。
安信证券预计公司2022年-2024年的收入分别为143.80亿元、192.40亿元、251.09亿元，归母净利润分别为23.18亿元、28.91亿元、39.68亿元，维持“买入-A”。
③诺安蔡嵩松看中并大手笔买入的股，AI+Chiplet打开远期成长空间，业绩扭亏为盈新气象
芯原股份是国内领先的一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务企业，在全球半导体IP授权供应商中位列第七，IP种类齐备程度也具有较强竞争力，在全球排名前二，成长率也排名第二。
东方财富(300059)证券认为，公司基于丰富的IP储备提出了“IP芯片化”和“芯片平台化”两大设计理念，旨在以Chiplet实现特殊功能IP的“即插即用”，解决5nm及以下工艺中性能与成本的平衡，并降低较大规模芯片的设计时间和风险。随着Chiplet技术生态不断延展和日趋成熟，公司作为国内芯片IP的龙头企业有望优先受益，打开二次成长曲线。
信达证券认为，受益于公司 IP 积累以及领先的芯片设计能力，有望加速 Chiplet 产业化，拓展平板电脑、数据中心和自动驾驶等领域业务。
2022 年年报显示，芯原股份全年实现营业收入 26.79 亿元，同比增长25.23%；实现归母净利润 0.74 亿元，同比增长 455.31%；扣非归母净利润0.13 亿元，同比增长 128.38%；扣除非经常性损益后，预计实现归属于母公司所有者净利润为1,287.94万元，同比扭亏为盈。信达证券预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为1.64、 2.69、 4.04 亿元，对应 PE 为 283.7、 173.2、 115.5 倍。
