华泰证券发研报指，华虹半导体(01347)2Q23业绩稳健，录得营收6.31亿美元（同比增长1.7%，环比持平）。其2Q23毛利率环比下降4.4个百分点至27.7%，超过一致预期（24.9%）。然而，公司预计3Q23营收区间为5.60亿-6.00亿美元之间，环比增速低于主要同业公司。因价格让利及新增产能爬坡，公司预计3Q23毛利率中值将环比下降10.7个百分点至17%。
该行提到，首次公开募股后，较二季度末，该行预计公司现金账面价值增长为人民币383亿元，预计其将主要用于无锡第二座晶圆厂的建设（一期产能：83kwpm）。该行预计，这将使其总产能较2Q23末增加53.8%。展望未来，该行认为最新的23EBVPS（3.52美元或人民币25.20元）将成为其新的估值基准。
基于1倍2023年预测BVPS，该行将华虹半导体目标价从35.00港币下调至27.50港币，以反映A股IPO对股价的影响及2H23面临的定价压力。维持“买入”评级。
（责任编辑：李显杰 ）
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