本报记者 林珂
国家集成电路产业大基金二期开始实质投资，明显早于业内预计的3月底开始投资。公开信息显示，大基金二期于2019年10月22日注册成立，注册资本为2041.5亿元。
业内人士认为，半导体设备、半导体材料等大基金一期投入相对较少的产业或将是大基金二期主要投资方向。建议投资者持续关注半导体设备、半导体材料中长期的投资机会。
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半导体设备：
景气度持续升高
受行业回暖，以及大基金二期撬动，半导体设备景气度将持续走高。2019年半导体产业受库存调整、全球经济趋缓及贸易争端影响，市场表现偏软，2020年在5G的带动下，以及各大半导体巨头资本开支提速，有望维持正向表现。2020年1月北美半导体设备出货额23.44亿美元，同比增长23.6%。据SEMI预计，今年半导体设备市场将较2019年复苏。
值得一提的是，在行业持续复苏背景下，大基金二期将加大对半导体设备投资力度也是未来一段时间半导体设备领域投资机会加大的原因所在。东吴证券(601555,股吧)分析师陈显帆指出，大基金二期将带动设备行业的发展，龙头企业将明显受益。具体来看，二期基金将对包括刻蚀机、薄膜设备、测试设备、清洗设备等领域已有布局的企业提供强有力的支持，帮助龙头企业巩固自身地位，继续扩大市场。
此外，提升企业产品线能力可以帮助扩大设备产品布局。同时，产业资源和产业链的整合可以提高资源的有效利用率，帮助国产设备提供工艺认证条件并且打造良好的口碑和品牌，最终实现国产替代进口。
2020年或是半导体设备产业景气度复苏的转机之年，本土企业有望陆续进入新一轮高速成长期。
华泰证券(601688,股吧)分析师章诚指出，主要驱动因素首先是历史上全球半导体及设备产业每一次市场低迷都随技术创新到来而结束并进入上升周期，受益于5G、AI、IoT产业驱动，全球、中国半导体单月销售额已进入环比回升通道，三星、台积电、中芯国际等国内外主流晶圆厂资本支出及北美半导体设备制造商销售情况也均已出现不同程度复苏;其次，中国芯片产能的逆周期投资为设备需求提供了更强的成长韧性，中国大陆半导体设备市场的全球占比持续提升，据SEMI预计2021年中国大陆市场容量或达全球之首。
半导体设备涉及细分领域较多，各领域龙头是投资者需要关注的重点。东北证券(000686,股吧)分析师刘军指出，大基金二期有望加大对半导体设备的投入，因此国内晶圆厂投建高峰来临，设备企业的产品不断成熟和放量，半导体设备领域有望实现更快速的增长，建议重点关注国内半导体设备龙头晶盛机电(300316,股吧)、北方华创(002371,股吧)、中微公司(688012,股吧)、苏试试验(300416,股吧)、长川科技(300604,股吧)、华峰测控、精测电子(300567,股吧)、赛腾股份(603283,股吧)等。
潜力股精选
晶盛机电(300316)受益行业扩产大潮
北方华创(002371)加码高端集成电路
中微公司(688012)投资价值值得关注
苏试试验(300416)市场份额扩大
长川科技(300604)完成收购STI
精测电子(300567)获大基金进入
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半导体材料：
国产替代空间巨大
从目前大基金一期投资的情况来看，一期半导体材料、半导体设备料领域合计投入金额57.7亿元，占大基金一期投资总额的4.2%。而在全球半导体产业中，2018年半导体材料销售额519.4亿美元。
大基金一期在半导体材料领域的投入相对较少，大基金二期以半导体产业链最上游的材料等为着力点，推动整个半导体行业的发展，加速国产替代的进程，国内半导体材料公司将迎来黄金发展期。
可以看到，半导体材料是半导体产业基石。在集成电路芯片制造过程中，每一个步骤都需要用到相应的材料，材料质量的好坏影响最终集成电路芯片质量的优劣。由于其技术壁垒高，其出口政策的调整甚至能作为维护国家利益的重要手段。
半导体材料国产替代空间巨大。长城证券分析师邹兰兰指出，我国半导体材料占全球市场比例约16%，且以封装材料为主，晶圆制造材料占比低于封装材料。我国半导体材料国产化占比较低，2017年国产半导体销售额约281.7亿元，其中国产封装材料销售额约116.4亿元，国产化率29.3%。我国半导体材料的整体国产化率仍然处于较低水平，在进口替代领域仍具有较大市场空间。此外，随着我国本土先进制程推进以及存储基地扩产，对半导体材料需求将逐年提升，给本土材料厂商带来较大导入机会。
投资标的选择方面，申港证券分析师曹旭特建议投资者关注已经进入长江存储供应链的半导体材料龙头企业，如抛光液龙头安集科技(688019,股吧)、国内特种气体龙头华特气体、已通过长江存储正片认证的国内大硅片龙头上海新升，国内抛光垫龙头鼎龙股份(300054,股吧)，通过并购进入电子材料领域的雅克科技(002409,股吧)，半导体靶材龙头江丰电子(300666,股吧)，以及国内湿化学品及光刻胶领域龙头晶瑞股份(300655,股吧)等。
潜力股精选
安集科技(688019)国内抛光液唯一生产商
华特气体(688268)电子特气国产化旺盛需求
雅克科技(002409)打造半导体材料“平台型”公司
江丰电子(300666)向上游拓展业务
江化微(603078)湿电子化学品龙头
飞凯材料(300398)市占率全球领先
编辑|陈雨禾 审核|秦川
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