半导体、电子设备：四季度宜谨慎

    行业增速反弹短期难以延续在经历短期的反弹之后，需求得到一定释放。电子行业传统旺季正在过去。经济不确定性将对行业起主要影响作用，宽松的货币政策对消费需求是否能够有效激发还需观察，所以对于中期来看依然要保持谨慎。。
    未来仍取决于市场整体表现在经历三季度的的大幅震荡后，预计四季度电子板块将回归以估值为核心的轨道。市场走势将取决于公司的业绩表现。三季报的披露以及行业数据的变化，都将对行情产生影响。从目前的数据来看并不容乐观。但这也不是行业独有现象，而是整个经济形势的一个反映。所以我们预计四季度走势依然取决于市场整体表现。
    谨慎对待四季度在整体经济形势不乐观的情况下，安全应成为首要考虑因素。新兴消费品短期能带来一定的交易性机会，但从长期来看估值水平的高低才是根本。由于经济形势的不明确，对于行业和公司前景也不宜太过乐观。对于四季度市场表现需要谨慎。今年经济和行业的运行趋势基本确定。四季度以安全为主，在新兴消费品的主线选择来年有成长潜力的公司，如新产能的释放、新产品的推出、新客户的开发等等。具有技术优势和客户优势等竞争力的公司，在景气低迷的时候更容易表现出生命力，未来的成长值得期待。
    投资建议。综合前面的分析，我们认为电子元器件行业在四季度将有修复过程，中期看更多的与整个市场关联，难以获得超额的利润。我们维持电子元器件行业为“同步大市”的评级。